cermo-lit.ru

  

Bästa artiklarna:

  
Main / Moneytron hur systemet fungerar

Moneytron hur systemet fungerar

Det var förmodligen en av de mest besökta föreläsningarna i dess historia. Jag minns studenter som armbågade för att komma in. Föregående år hade Jean-Pierre van Rossem gjort nyhetsrubriker med Moneytron, en kvantitativ investeringsfond som påstås baserad på en ekonometrisk modell, som systematiskt skulle kunna slå aktiemarknaden.

Det var med all sannolikhet en bluff, en del Ponzi-ordning, där avkastningen som betalades ut till de initiala investerarna finansieras av insättningar från efterföljande investerare, delvis penningtvätt, med den ekonometriska modellen som fönsterförband. Några månader efter hans föreläsning kollapsade fonden. 1995, efter en kort period som politiker, dömdes han för bedrägeri. Efter föreläsningen sålde hans assistenter kopior av manuskriptet där han redogjorde för de påstådda teoretiska grunderna för sin modell.

Jag lyckades få tag på en kopia. Han skriver att alla ekonometriska modeller bör baseras på en konsekvent och sammanhängande allmän teori och att många modeller inom ekonometri är rent ad hoc och antingen blandar element från olika och möjligen motsägelsefulla teorier eller saknar en grund i ekonomisk teori helt och hållet.

Mycket av manuskriptet ägnas åt en kritisk bedömning av modern portföljteori, den effektiva marknadshypotesen, Rational Expectations Hypothesis och olika delar av ekonomisk teori nyklassicism, neo-ricardianism, Chicago-skolan och olika former av keynesianism. Därefter fortsätter den med att utveckla en alternativ teori, baserad på fyra kategorier av ekonomiska aktörer, som kännetecknas av den information de baserar sina investeringsbeslut på, t.ex. Medan jag var på universitetet satte jag mig en gång med en vän för att se hur långt vi kunde komma i att kopiera modellen.

Under senare år har vissa kvantitativa hedgefonder visat att det är möjligt att systematiskt slå marknaderna med matematik och ekonometri. Eller åtminstone för tillfället. Den nuvarande regerande kejsaren för kvantitativ investering är Jim Simons, från Renaissance Technologies, en tidigare matematikprofessor med några inflytelserika papper till sitt namn. Januari-numret av tidningen Bloomberg Markets har en omfattande profil av och intervju med Jim Simons. Förresten, när jag arbetade som kvantitativ analytiker sa det något liknande i mitt kontrakt.

Som Andrew Lo, professor i finans vid MIT, säger i artikeln, eftersom Renaissance Technologies är så framgångsrik, tycker många om att spekulera i vad de gör. Tja, kanske har de en mycket sund riskhantering för att begränsa deras nackdel. Den största faran är att tillskriva din egen talang vad som bara kan vara lycka till. Kanske på Renaissance Technologies är de medvetna om denna risk och av den anledningen jordnära.

Endast tiden och siffrorna kommer att berätta. Ekonomisk matematik. Växla navigering. Senaste kategori arkiv.

(с) 2019 cermo-lit.ru